Guerre en Ukraine – Que devez-vous mettre sur votre radar?

L’invasion russe en Ukraine ainsi que l’escalade des événements qui l'a suivi ont augmenté les risques au niveau de l’économie mondiale. Il convient de souligner qu’avant l’invasion, l’économie mondiale montrait certains signes inquiétants, notamment avec l’inflation qui était élevée. En effet, la variation de l’indice des prix à la consommation de base entre février 2021 et février 2022 était de 7,9 % aux États-Unis et de 5,7 % au Canada, des niveaux inégalés depuis plusieurs décennies.

Depuis l’invasion, plusieurs sanctions économiques ont été imposées à la Russie, et celles-ci pourraient exacerber l’inflation. Afin de comprendre l’ampleur des risques pour l’économie mondiale, il convient d’analyser les parts de la Russie au niveau de quelques exportations mondiales clés, tel que le démontre le tableau suivant :

Tableau 1 : Exportations de la Russie en % des exportations mondiales

 Source : https://oec.world/

Particulièrement d’importance, on peut constater que la Russie est un grand exportateur d’engrais. L’engrais est une commodité essentielle et pourrait avoir un impact matériel sur les coûts de production des agriculteurs et ultimement le prix de la nourriture. Le graphique suivant présente l’évolution du prix de l’engrais¹ au cours des dernières années :

Graphique 1 : Évolution du prix de l’engrais au cours des dernières années
(uniquement disponible en anglais)

 Source : https://fertilizerpricing.com/priceindex/

D’autre part, la Russie et l’Ukraine exportent environ 25 % du blé dans le monde. Il s’en suit que la guerre a fait augmenter très fortement le prix du blé tel que le démontre le graphique suivant :

Graphique 2 : Évolution du prix du blé² au cours de la dernière année
(uniquement disponible en anglais)

 Source : TradingView

Un autre élément important à souligner d’un point de vue économique est que l’Union européenne (UE) est grandement à risque puisqu’elle importe plusieurs produits essentiels de la Russie, soit environ 40 % de sa consommation en gaz naturel et environ 25 % de sa consommation en pétrole brut. Ceci met en lumière un grand problème, soit celui que l’UE n’est pas indépendante d’un point de vue énergétique, ce qui donne certainement un poids géopolitique à la Russie.

Il est aussi possible de constater que les sanctions économiques sont venues principalement des pays occidentaux. L’Orient, notamment la Chine, est demeuré neutre face au conflit. Il sera particulièrement important de suivre les alliances économiques qui pourraient se réformer suite à ce conflit. Les conséquences en découlant pourraient être d’une grande importance.

Pour conclure, le début de l’année a été volatil jusqu’à présent sur les marchés financiers. L’indice SAI des fonds équilibrés, qui est un indice composé à 40 % d’obligations univers canadiennes (Indice obligataire univers FTSE Canada), 30 % d’actions canadiennes (Indice S&P TSX Composé) et 30 % d’actions mondiales (Indice MSCI Monde $ CAD) connaît un rendement de -3,51 % en date du 31 mars. 

À notre avis, les événements récents viennent souligner l’importance d’avoir une caisse de retraite bien diversifiée afin de bien faire face aux nombreux risques présents sur les marchés financiers. En conclusion, le contexte actuel devrait inciter les fiduciaires et membres de comités de retraite à s’informer davantage auprès de leur conseiller en placement sur l’impact de la guerre en Ukraine et de la hausse de l'inflation sur les placements de leur caisse de retraite.

¹ Prix de l’engrais représenté par l’indice Green Markets Weekly North American Fertilizer Price Index.

² Prix selon les contrats de règlements en espèce selon la différence du prix à l’ouverture et fermeture.