Survol des rendements des caisses de retraite et des marchés financiers-2e trimestre 2019

Indice SAI des fonds équilibrés

Les marchés boursiers ont connu des soubresauts au cours du trimestre. Néanmoins, ils ont poursuivi leur lancée et l’indice SAI des fonds équilibrés a progressé de 2,3 %. 

Obligations canadiennes

Le retour des tensions commerciales, à la suite de l’imposition d’une vague de tarifs douaniers sur plusieurs biens chinois importés aux États-Unis, a mené la Réserve fédérale américaine (Fed) à changer son fusil d’épaule et à tenir un discours qui laissait entrevoir des baisses de son taux directeur dans le futur afin de soutenir la croissance économique. Avec ce climat d’incertitude et la baisse potentielle des taux d’intérêt, le marché des obligations canadiennes a connu un rendement positif de 2,5 % au cours de la période (indice FTSE TMX Canada Univers). 

1. La Banque du Canada a décidé de maintenir le taux de financement à un jour à 1,75 % à deux reprises lors de ses rencontres des 24 avril et 29 mai 2019.
2. De même, la Fed a laissé son taux directeur inchangé à 2,50 % au cours du trimestre.
3. Au niveau du rendement des secteurs, la baisse de taux a profité davantage aux rendements des obligations provinciales (+3,4 %) qu’aux obligations corporatives (+2,7 %) et fédérales (+1,5 %).

Actions canadiennes

La progression du marché boursier canadien, représenté par l’indice de référence S&P/TSX, a été de l’ordre de 2,6 % au cours des trois derniers mois. 

1. Le prix du pétrole a été en baisse au cours du trimestre en raison des incertitudes au niveau du commerce et de la faiblesse de la demande mondiale. Il s’en suit que le secteur de l’énergie a reculé de 2,9 %.
2. Le secteur ayant le mieux performé est celui des technologies de l’information (+14,3 %). D’un autre côté, ce sont les titres du secteur de la santé qui ont connu la pire performance de l’indice (-9,3 %), principalement due aux titres de sociétés de cannabis.
3. Les actions de sociétés à grande capitalisation ont été profitables (S&P/TSX 60 : +3,0 %) pour les investisseurs canadiens alors que celles des sociétés à petite capitalisation ont accusé des pertes (S&P/TSX Small Cap : -0,3 %).

Actions mondiales

Le rendement trimestriel des actions mondiales, représentées par l’indice de référence MSCI Monde ($ CAD), a été de +1,73 %. 

1. Les nouvelles économiques et la diminution des flux de capitaux orientés vers les titres à revenus fixes américains ont contribué à l’appréciation du dollar canadien par rapport au dollar américain. Par conséquent, les gains des investisseurs, lorsque calculés en dollars canadiens, ont été de 1,7 % plutôt que de 3,6 % en devises locales.
2. L’indice de marché américain, le S&P 500 $ US, a gagné 4,3 % au cours du trimestre. En dépit des tensions commerciales, les bas niveaux des taux d’intérêt ont contribué à privilégier les actifs plus risqués.
3. L’indice MSCI EAEO (devises locales) a grimpé de 2,8 % au cours des trois derniers mois. L’ascension du marché s’est poursuivie au deuxième trimestre, soutenue par des résultats économiques au-delà des attentes.
4. Les actions des marchés émergents ont enregistré un rendement trimestriel modéré de +0,20 % (MSCI EM devises locales). Malgré les mesures prises par le gouvernement américain envers la Chine, les discours suggèrent qu’une entente entre les deux pays est toujours possible.

¹ La composition de l’indice SAI des fonds équilibrés est de 40 % FTSE TMX Canada Univers, 30 % S&P / TSX et 30 % MSCI Monde.